（603589.SH）2025年净赢利估计同比削减超五成。成绩重挫之下，

  7日晚间，发布2025年度成绩预告，估计归母纯赢利是6.62亿元至8.28亿元，同比削减50%到60%；估计扣非后归母纯赢利是6.45亿元至8.11亿元，同比削减49.65%至59.93%。

  口儿窖表明，公司成绩下滑首要系职业商场分解与途径革新加重，叠加需求下行及方针改变影响，中心赢利来历高端窖产品销量大起伏地跌落，导致经营收入削减，一起为确保公司运营及商场持续投入，管理费用、销售费用下降起伏均小于经营收入下降起伏，致总赢利下降起伏较大。

  2025年前三季度，口儿窖营收为31.74亿元，同比下降27.24%；纯赢利是7.42亿元，同比下降43.39%。其间，当年第三季度营收为6.43亿元，同比下降46.23%；纯赢利是2696.51万元，同比下降92.55%。这是口儿窖2016年以来单季度最差营收，更是2015年公司上市以来单季度最差盈余。

  尽管如此，口儿窖2025年的成绩恶化程度仍是超出了大都券商预期。多个方面数据显现，自2025年8月以来，有19家券商对口儿窖2025年净赢利作出猜测。除华创证券外，其他券商猜测值为8.36亿-13.37亿元；猜测均值为10.81亿元，同比下降34.71%。

  单看第四季度，25Q4口儿窖估计完成归母纯赢利是-7991万元至8559万元。以此来看，公司25Q4最好的状况也将是净赢利同比下降约75%。

  成绩腰斩之际，口儿窖开端将目光瞄准散酒范畴。上一年12月5日，口儿窖宣告在安徽淮北开出首家直营“口儿酒坊”，定位“家门口的老酒铺”，主打纯粮散酒与社区化体会，现打现卖濉溪大曲、口儿酒、口儿窖三款中心产品，旨在满意口粮酒复购需求。

  我国酒业独立谈论人肖竹青对财联社记者表明，口儿窖用直营酒坊，以“厂家直营+散酒高频复购”切入，实质是重建终端触点，把价格、陈设、动销数据从头握在自己手里，一起用散酒接受低端需求，避免比例被光瓶名酒持续蚕食，但作用怎么还有待调查。